区块链世界什么领域能够诞生万亿市值项目？

原文编译：律动 0x49

互联网经历了几十年的发展，企业的估值体系以及投资逻辑都已经足够完善。不同领域、讲述不同故事的公司估值基本都有一个固定范围，如电信领域的企业最终估值在千亿美元级别、面向大众消费者细分领域企业的估值上限为百亿美元。

如何给互联网企业进行估值，尤其在其还是一家小公司时，如何判断这条赛道的潜力？

ISO 组织在 1985 年制定了七层框架的参考模型「OSI 模型」，这给判断互联网企业发展潜力打下了理论基础。

如今，激进的风险投资公司 Cinneamhain Ventures 在 OSI 模型的基础上，提出了十一层结构的区块链 OSI 模型，当然，该模型并未直接判断各领域发展规模上限，而是告诉你哪一个领域更有发展前景。

律动 BlockBeats 原文翻译如下：

我们相信，与互联网类似，融易新媒体，区块链世界将趋向于成为一个统一、无处不在、垂直整合的协议栈（Protocol stack），每个协议都将在有效权衡下达到帕累托最优。（律动注：协议栈可理解为一排房子中，只有相邻的房子才可沟通。）

换言之，我们认为，我们在使用互联网时，并不在乎他们使用的是 IPv4 还是 IPv6。现在，我们相信区块链领域主流使用的不再是单一的赢家协议。而是基于应用，提取所有技术，并使用适合其需求的多种协议。

什么是 OSI 模型？

OSI 模型，全称开放式系统互联通信参考模型（Open System Interconnection Reference Model），是由国际标准化组织提出，试图使各种计算机在世界范围内互连为网络的标准框架。

众所周知，「互联网」是开源协议和标准的集合，OSI 模型很好的表达出了互联网。当然，与大多数用户交互的是基于「应用层」构建的产品。对于大多数互联网用户而言，他们并不知道协议栈上其他层所发生的事。

从现实出发，OSI 模型每一层的每一个组件在整个互联网的运行中都有着关键作用，并催生了多个价值数十亿美元的业务。

OSI 模型透露的商业价值

OSI 模型根据协议的技术属性进行划分，而非其功能。为此，我们将寻找能够与 OSI 模型相映射的公司潜力模型。

我建立了一个被我称之为「公司潜力估值」的模型，该模型立足于公司所处的协议层，并将其与潜在估值范围进行比较。

通常而言，每个公司所处的协议层都具有估值上限，当处于估值上限时（有时会高出上限 20%），公司价值要么被高估，要么公司扩展至下一个协议层。这是一种判断上市科技公司价值是否被高估的好方法之一。

公司可以自由在 OSI 模型中切换业务板块，当然，其最终的业务决定了潜在的估值范围。

该模型主要帮助那些应用层以及平台型公司了解他们的估值潜力区间。在 OSI 模型协议栈中寻找价值时，我们发现了三个业务行业捕获了大部分价值。

这三个行业分别为：

电信链接行业（Enabler Sectors）

标准行业（Standards Sectors）

交互行业（Interaction Sectors）

电信链接行业：

电信促成行业是 OSI 协议栈所必须的行业。同时，它是任何协议的核心部分，使通讯和交互成为可能，并且更高层的堆栈也需要它来实现。

电信促成行业主要由物理层、数据链路层和网络层组成。可以将电信促成行业理解为实现更大目标协议的「看门人」，因此能够捕获巨大的价值。

例如，在数据链路层和网络层中，具有硬件基础结构和对互联网访问权限的企业，如市值 2100 亿美元的 AT＆T、市值 2370 亿美元的 Verizon 以及市值 1390 亿美元的中国移动。

标准行业：

在标准行业，营收的来源是创造一个统一的行业标准，并围绕它建立其他服务。创建文件标准是最好的例子之一，如 Adobe 创建的 PDF 标准。

当然，它还可以获得更好的发展，创建一个开源标准，并围绕它的服务进行价值捕获。例如，ICANN 对域名的垄断每年可产生 2.17 亿美元收入。

交互行业：

目前，一些价值最高的公司存在于应用层，这些公司都是用户耳熟能详并时常使用的科技公司和初创公司，如 Shopify、Airbnb。用户并不需要知道他们所使用的应用使用了什么协议。

部分绝对价值更高存在于应用层的超集合被我称之为「平台层」，在公司潜力估值模型中，这些公司都属于可以助力其他企业诞生的企业。如：

市值 1.3 万亿美元的微软；

市值 1.2 万亿美元的亚马逊；

市值 0.9 万亿美元的谷歌；

市值 0.5 万亿美元的脸书；

市值 0.5 万亿美元的阿里巴巴；

市值 0.5 万亿美元的腾讯。